我国商业银行开展投资银行业务问题研究论文

　 摘 要

　 目前，全球金融体系发生着天翻地覆的变化，导致我国商业银行所处的环境也在不停变化，为了顺应金融业发展，我国商业银行的投资银行业务急需变革，投资银行业务在商业银行业务的占比快速增加。

　本文对国内商业银行的投资银行业务现状和基础理论进行了论述，并结合 SWOT 分析方法，制定了商业银行的投资银行业务的发展战略。投行业务发展规划包括优化产品配置，加强融资产品间的联动，健全业务运营体系，加强管理销售人员培训机制，加强市场准入机制，建立风险预警机制，强化信息披露机制等措施。可以作为银行开展投行业务时的借鉴和参考。以更加完善的产品和更高质量的服务成功取得市场和客户，积极克服业务发展中的困难，在当代金融浪潮的大背景下平稳快速的发展。

　关键字:商业银行,投资银行业务,发展策略

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　Abstract

　 Now, great changes have taken place in the world"s financial system. The environment of China"s commercial banks is also changing. In order to adapt to the development of the financial industry, the investment banking business of China"s commercial banks needs to be transformed, and the proportion of investment banking business in the business of commercial banks is rising rapidly. This paper expounds the current situation and basic theory of investment banking business of domestic commercial banks, and puts forward the development strategy of investment banking based on sot analysis. The development plan of investment business, the optimization of product allocation, the strengthening of linkage of investment trust products, the substantial business operation system, the training mechanism of management and sales personnel, the strengthening of market entry mechanism, the establishment of risk warning mechanism, including the strengthening of information disclosure mechanism and other measures. It is a reference for banks to carry out investment banking business. We win the market and customers with more perfect products and better services, actively overcome the difficulties in business development, and develop steadily in the context of the current financial boom.

　Key

　words:

　Commercial bank, Investment banking, Development strategies

　 目 录 1 相关概念以及理论 ...................................................................................................................... 2

　1.1 相关概念 .............................................................................................................................. 2

　1.1.1 投资银行业务概念 ........................................................................................................ 2

　1.1.2 商业银行投资银行业务种类 ........................................................................................ 2

　1.2 商业银行发展投行业务相关理论 ....................................................................................... 3

　1.2.1 规模经济理论 ................................................................................................................ 3

　1.2.2 交易成本理论 ................................................................................................................ 3

　1.3.3 营销组合策略理论 ........................................................................................................ 3

　2.我国商业银行投行业务的发展现状 .......................................................................................... 4

　2.1 投行业务的发展历程 ........................................................................................................... 4

　2.2 投行业务贡献 ....................................................................................................................... 4

　2.3 投行业务产品种类 ............................................................................................................... 5

　3.我国商业银行投行业务的 SWOT 分析 ....................................................................................... 6

　3.1 银行投行业务的优势分析 .................................................................................................. 6

　3.2 银行投行业务的劣势分析 ................................................................................................... 6

　3.3 银行投行业务的机会分析 ................................................................................................... 7

　3.4 银行投行业务的威胁分析 ................................................................................................... 8

　4.发展对策 ...................................................................................................................................... 9

　4.1 优化产品结构 ....................................................................................................................... 9

　4.1.1 加强不同融资产品联动 ................................................................................................ 9

　4.1.2 加强投资贷款的联动 .................................................................................................. 9

　4.2 健全业务运营体系 ............................................................................................................... 9

　4.2.1 健全产品销售体系 ........................................................................................................ 9

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　4.2.2 健全管理销售人员体系 ............................................................................................ 10

　4.3 加强风险管理机制 ............................................................................................................. 10

　4.3.1 加强市场监管体系 ...................................................................................................... 10

　4.3.2 建立风险预警机制 .................................................................................................... 10

　4.3.3 强化信息披露机制 .................................................................................................... 11

　4.3.4 健全法律法规的建设 ................................................................................................ 11

　4.3.5 完善金融市场准入机制 ............................................................................................ 11

　致 谢 ............................................................................................................................................. 13

　 前 言

　1978 年改革开放以来，我国的商业银行实行所谓的“混业经营”模式，即以比较自由化的形式在货币和资本市场中进行多种混合业务的交叉经营服务。但是因为我国这方面的法规尚不完善，后来涌现了一系列不合规操作使得非常多的信贷资金进入证券期货等资本市场，银行业经营风险极易发生，同时国家经济也会受到波及。转折点是国家在1995 年颁布了《中国人民共和国商业银行法》，该法案的颁布大致确定了我国银行业严格的分业经营制度，即首先保证的是金融业与非金融业的互相分离，其次是指金融业中银行、证券和保险三个行业的分离，最后是指银行、证券和保险各金融行业业务的互相分离，这大大加快了分业经营和监管的形成。我国商业银行在金融业法律约束的大背景下，股票的发行与承销、证券经纪等业务虽然不可以在商业银行中进行，但是仍可开展企业与政府财务咨询、企业重组破产、并购，政府债券发行和基金建立与管理等投行业务。在“十三五”经济增长方式转型和“十三五”规划中“积极地推进金融业综合经营试点”之际，我国商业银行应加快投行业务的改革，最终促进我国经济平稳向好发展的新格局。

　本文首先研究我国商业银行投资银行业务的发展现状，随后对相关基本概念进行简单描述，对我国商业银行投资银行业务的现状进行了研究和分析。本文共分为四部分内容。第一部分是有关概念及理论。本部分简单阐述了投资银行业务理论，包括规模经济理论、交易成本理论和营销组合理论。我过的商业银行整体发展研究与投行业务方面的研究是高度相似的，作为当下发展的趋势，商业银行投行业务的研究意义是非常重要的。第二部分是发展现状的分析，通过一些数据分析了我国投行业务发展历程、业务占比和当下商业银行存在的投行业务的产品。当今我国金融体系改革迅猛，经过较长时间的发展，商业银行的投资银行业务已经崭露头角，并取得了一定的规模。在国内所有商业银行开展投资银行业务的现状上，一部分大银行具有一定的代表性。通过分析，反映出了国内商业银行的整体情况，从而可以直观的展示国内商业银行投资银行业务的概况。第三部分运用了SWOT分析的方法，结合上述的论述，分析出当前投行业务的优势和劣势、机会和威胁，正确利用机会和当前优势，克服困难与威胁，建立和完善投资银行业务体系。第四个部分得出发展对策，经过上述的主观和客观的分析，最后在总结经验和问题的基础上，对投资银行业务的发展提出了一些策略，其中，在产品、运营体系和管理机制三个大方面上提出了发展建议。

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　1 相关概念以及理论

　1.1 相关概念

　1.1.1 投资银行业务概念 商业银行的投资银行业务是金融业改革浪潮中的标杆，近年来，国内的商业银行在这方面的发展突飞猛进。投行业务应该从广义和狭义两个角度来解释。从狭义上来讲，指资本市场机构经营部分的业务，包括资产证券化和基金托管类业务、财务顾问类业务、杠杆融资类业务等。广义上讲，是指所有资本市场可以进行的业务，除上述之外还包括私募股权发行、公司筹资、并购重组、风险投资、基金管理，甚至包含证券零售、抵押贷款银行和保险以及房地产等。

　美国经济学家托马斯·梅耶认为：“投资银行业务的概念根据资本市场业务的不断扩大而变化，投资银行业务的对象是要发行股票和债券的企业厂商，使其增加可使用资本。它可以将企业和社会公众资源相连接，在这些活动中佣金是其主要的收入来源，作为证券相关的业务，商业银行的投资银行业务与传统存贷款业务截然不同。” 1.1.2 商业银行投资银行业务种类 投资银行业务逐步发展成以技术性人才为基础的知识密集型业务，这与商业银行一般业务截然不同，它是当代社会商品经济走向更高水平发展的标志之一。与过去的业务相比，当前的投资银行业务类型更加丰富，业务形式趋于多元化，金融市场中的每种基金和债券都可以是商业银行投行部门的投资目标。当今的投行业务主要包括资产证券化和基金托管类、财务顾问类和杠杆融资类等。因此，投行业务是资本市场上的重要组成部分之一。

　在我国，商业银行可进行的投资银行业务首先是资产证券化和基金托管类业务，与传统存贷业务相比，资产证券化使得资产的流动性可以得到有效的提高，同时可以优化商业银行的资产负债管理体系。其次是基金托管类业务，主要包括企业并购、证券承销、项目融资顾问、集合财务顾问等业务。杠杆融资类业务是指企业通过商业银行进行融资，以满足企业上市、配股、并购、股份制改造等活动对大小资金的需求。除了难以涉及证券交易所进行的公募证券承销、发行和交易，以及金融企业股权投资等业务以外，投资银行的其他主要业务在我国商业银行当中几乎都能够开展。

　 1.2 商业银行发展投行业务相关理论 1.2.1 规模经济理论 规模经济理论是指在一段时期中，企业产量的增加，而导致每个产品的单位成本下降，也就是可以通过扩大经营规模，企业可以分摊成本，达到提高利润和提升企业规模效益的目的。规模经济理论是经济学的基础理论之一，也是企业理论研究的重要类别。投资银行业务也是如此，对于商业银行来说，投行业务能够依托现有的营业网点、银行设施等资源进行开拓，在分摊固定资产的折旧费用、降低人员的开支等方面占有绝对的优势，从而提高了商业银行成本方面的竞争力。

　由于商业银行在现有业务的基础上开展投行业务，其客户群体有了更多的选择，得以吸引更多的客户购买其理财产品，从而确立了十分显著的差异化优势。随着业务需求的一步步增加扩大。个性化、差异化的商品对投资者的吸引力越来越大。

　1.2.2 交易成本理论 交易成本理论是指在一定的社会关系中，社会各个元素自愿合作且达成交易而付出的成本。交易成本理论可以被广泛应用于投资银行业务。随着市场参与者直接融资的需求越来越高，商业银行可以通过提供投资咨询、债券、股票承销和股票经纪等投行服务来寻求利润。投资银行业务作为一种直接融资业务，大大降低了市场成本，市场资源配置大大优化。

　1.3.3 营销组合策略理论 市场营销组合是指在特定的目标市场中，商业银行综合考量行业竞争、自身能力、经济环境等对其自身可控的因素，为实现既定目标而设计的组合与配置。营销组合策略构成了一个完整的商业银行营销战略，在商业银行的控制下，运用有效的营销方法，完成最终的目标。满足客户需求是市场营销的主要目的，而客户的需求是多方面的，为了满足客户的需求，商业银行应该采取一些必要的措施。因此，商业银行在进行营销活动时，应当抓住基本措施，培养优秀的营销人才，合理组合并充分发挥整体优势，改良营销策略，从而达到最终目的。

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　2 我国商业银行投行业务的发展现状 2.1 投行业务的发展历程 改革开放之后，我国正处于经济变革的转型期，金融监管体制不健全。商业银行实行所谓的“混业经营模式”，为了实现高额收益，放弃稳健的经济模式，既可以从事证券、保险、信托等金融业务，又可以从事房地产、餐饮等非金融活动。无序的混业经营模式使得商业银行未能采取积极的风险控制措施。甚至利用证券公司，商业银行能够将银行间拆借资金运用于房地产和证券等风险比较高的行业。由于这些不合规的操作，一些商业银行的资产负债率远超标准水平，错综复杂的混业经营模式导致出现了一大批不良资产。1995 年，政府下发《关于整顿金融秩序的决定》，其明确规定，我国金融业要开始严格实行分业经营的制度。商业银行不得在境内从事信托、证券等业务，不得投资非自用房地产和非银行金融机构。后来，投资银行业务逐步与商业银行的传统业务相独立，许多独立的投资银行机构逐渐成立。

　经过长时间的分业经营模式，银行业经营效率低下，除存贷款业务外，商业银行的其他业务也受到了限制。长期依靠存贷利差赚取利润，银行业同质化严重，经营方式的单一降低了商业银行的竞争力和服务水平。随着市场去中心化和一体化的到来，我国的监管机构逐渐意识到分业经营产生的不良影响，开始逐步放宽银行监管政策。随后，中国人民银行颁布了《商业银行中间业务暂行规定》，该规定指出商业银行可以进行除证券交易、承销、经纪业务外的投资银行业务。然而，银行业的分业经营体制仍然无法有效的变革。因此到目前为止，我国银行业仍处于一个独立的经营体系中。

　2.2 投行业务的贡献 目前，我国商业银行的业务收入主要包括中间业务和利息收入两部分。投行业务收入属于商业银行中间业务收入，中间业务的变化可以间接反映投资银行的发展状况。根据各个商业银行年报可以发现投行业务对其总利润的贡献程度。

　在大部分商业银行中，投行业务都出现了非常明显的上升趋势，从相关调查报告中能够看出，在 2018 年，有十六家商业银行投行业务的盈利的上涨幅度超过 2017 年 50%以上。在 2018 年，商业银行普遍增长速度趋于平缓，所以诸多银行努力发展投行业务，推动投行业务的迅速成长。中国银行在 2018 年依靠投行业务得到 95 亿人民币的利润，比 2017 年上涨了 103 个百分点；中信银行在 2018 年依靠投行业务得到 41 亿人民币的利润，比 2017 年上涨了 54 个百分点；招商银行在 2018 年依靠投行业务得到 22 亿人民币的利润，比 2017 年上涨了 58 个百分点；浦发银行在 2018 年依靠投行业务得到 22

　 亿人民币的利润，比 2017 年上涨了 54 个百分点；平安银行在 2018 年依靠投行业务得到 16.34 亿人民币的利润，比 2017 年上涨了 372 个百分点。从上述信息能够得出，国内商业银行的投行业务都得到了快速发展，即将成为银行今后发展的关键大方向。

　从总量上看，中国银行投资银行业务收入处于国内领先地位。在金融咨询等特色业务保持平稳增长的同时时，股权融资等投行业务也实现了快速增长，中国银行的金融顾问、投行咨询等产品受到客户的广泛好评。中国建设银行投资银行业务以企业的兼并与重组为特点，在短期融资市场保持领先地位。相比其他股份制银行来说，农业银行的投行收入虽然有所下降，但近年来在企业业务投行化方面获得很大进步，积极发挥金融顾问和资产管理的中介作用，努力在市场中占有一定的份额。

　2.3 投行业务产品种类 目前为止，我国商业银行已经开展了包括资产证券化与基金托管、财务咨询业务、杠杆融资业务在内的多种投资银行业务。

　（1）资产证券化与基金托管业务。在我国商业银行中，资产证券化作为投资银行业务中重要的组成部分之一。通过商业银行，企业可以将资产证券化处理，并进行运营设计或者资产价值评估。具体来说，这部分业务包括银行不良资产证券化、基础设施资产证券化、出口企业应收账款证券化、社会福利基金托管、社会保障基金托管、企业年金托管等。特别是随着我国各种社会福利基金、社会保障基金和专项基金的市场化改革，我国的商业银行正在积极稳固并且探索开拓类似的市场业务。

　（2）财务咨询业务。包括企业并购、证券承销、项目融资顾问、集合理财顾问等业务。财务咨询业务是利用商业银行客户网络、资金资源、信息资源、人力资源等优势，为客户提供理财咨询、投资风险理财、企业战略等综合咨询服务。该业务不仅仅只是提供咨询相关的服务，更重要的是在这个过程中可以充分知晓客户的资产状况并进一步获取稳定的客户资源。在此过程中通过进行有效的风险控制，培养客户群的忠诚度，可以加强银行与客户的联系，甚至可以完成其他相关金融产品的推广和销售。

　（3）杠杆融资业务。近年来企业股份制改革很快，对于需要大规模信贷资金、短期贷款的企业，开拓发展杠杆融资业务十分重要，商业银行可以在资金等方面实现与企业的互利共赢。此外，杠杆融资业务还可以促进商业银行创新股权、资金募集与结算、并购咨询、配股项目创新等多种新兴业务。为了开发利润增长点、发展更多客户、增强资金储备力、建立企业与银行的纽带关系，此类业务占商业银行中间业务的相当一部分。

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　3 我国商业银行投行业务的 SWOT 分析

　3.1 银行投行业务的优势分析

　（1）金融服务优势。随着经济的快速发展，商业银行的水平根据市场的要求不断提高，商业银行应当积极地将信贷、理财、结算等传统的金融产品进行整合和优化。对于经营业绩良好、基金雄厚的商业银行，可开展相对激进的投行业务，差异化产品的出现使得客户的不同金融需求得到满足。

　（2）客户资源优势。我国大型商业银行进行传统银行业务时间较长，收获了一大批优质的客户。与此同时，他们对于企业的经营、生产、财务信息、发展趋势等有较深的理解。目前我国金融市场开放程度的增加和资本市场不断完善，金融去中心化的趋势越来越明显。许多有融资需求的企业已经渐渐地从传统的以贷款为基础的间接融资逐步地转变为发行债券、股票等方式的直接融资。

　（3）资本优势。商业银行发展投行业务一大优势是充足的资本，经过长时间的沉淀，商业银行资本充足率显著上升，对于资本需求比较大的例如项目融资、资产证券化、并购贷款等业务提供了充分的资金流动性保障。我国的高储蓄率居高不下，使得长时间内商业银行的资本优势可以长久维持，为商业银行积极的发展投行业务奠定了有利的基础。

　（4）技术创新优势。投资银行业务已逐步发展成以高科技人才为基础的知识密集型业务，这与一般商业银行业务有很大的不同，是当代商品经济发展水平较高的标志之一。与以往传统业务相比，投行业务类型更加多元化，业务形式趋于创新化，在金融市场中，每个基金和债券都可以是投行部门的投资目标。技术创新与业务范围密切相关，业务范围的增加可以为技术创新提供更广阔的空间，利用技术创新可以有效地实现业务范围的扩大和相关技术的积累。当技术积累到一定水平时，它将促进经济的快速发展。对于商业银行来说，投行业务的快速发展与技术创新息息相关 3.2 银行投行业务的劣势分析 （1）管理体系较为落后。信贷仍然是商业银行的传统产品之一，机构的错综复杂和部分经营理念的稳健不能够满足所有客户的需求，在体制建设、人员配备、薪酬管理、风险控制、政策研究等方方面面都无法达到市场化的标准，跟证券、基金、信托、等其他独立机构是无法比较的。为解决这一问题，商业银行开展投行业务的突破口可以从类型丰富、牌照齐全的全套子公司来考虑。

　 （2）法律法规不成熟。在金融监管的监督和指导下，商业银行应大力发展投资银行业务。鼓励合理合规的金融创新是一方面，同样的，控制风险也是重要的一部分，从而金融业的良性循环可以被大大促进。我国经历了几十年的计划经济体制，它造成了金融业发展缓慢、商业银行相关法律法规的建设缺乏领先步伐，结果是商业银行改革创新发展迟缓。目前，我国仍然是一个资本独立的国家，货币市场和资本市场之间的流动性有限。尽管国家更加重视改善资本市场的地位。投行业务相对传统银行业务来说还是有一定高度的。传统商业银行的投行业务产品与专业的证券公司相比来说较为单一，同质化重复化现象严重，缺乏一定的创新性。近年来，我国相关法律法规勉强可以约束我国商业银行投行业务的发展。譬如，1995 年颁布的《商业银行法》明令禁止商业银行从事股票业务，但是在利润方面，证券的发行和承销却远高于传统信贷业务。

　（3）投资产品单一。目前，我国实行单一的经营制度，相关法规制约其自由发展。由此，在我国，商业银行的投行业务受众小，产品类型少。即使我国商业银行具有诸多优势，但由于投行业务板块发展时间较晚，自然而然地，我国商业银行便会效仿其他国家各种较为成熟的产品，缺乏创新也就在所难免，导致客户的个性化需求很难满足。

　（4）缺乏专业性人才。投资银行业务的开展需要大量专业性人才，投资银行业务发展时间晚、投资银行从业人员经验不足、需求的人才素质高，而传统信贷业务是国内商业银行主要的业务类型，因此银行从业人员主要集中在信贷业务方面，绝大部分都是以借贷服务知识为主的员工，对投行业务方面不是特别了解，导致投资银行经验不足，投资银行业务不能得到可靠专业知识的支持。足够专业的投资银行知识才能支撑起投资银行业务的发展，没有经验积累和系统性的培训，就缺乏业务所需要的专业的知识和技能。商业银行员工专业素质的缺乏，加上业务发展水平高、要求严，导致实际业务规模无法扩大，间接导致了商业银行投行业务停滞不前。

　3.3 银行投行业务的机会分析 （1）转变经济发展。第一点，当今我国各种大中型企业的产权结构已经大大调整，并开始考虑更加积极的股权结构调整，之后的管理战略升级也将快速开展。二是行业架构调整政策的完善，产业转型效率大大加快，顺其自然的就要求企业需要通过更多样的融资渠道来进行资金的获取。三是通过出台以民生为重点的国家政策来促进消费能力的提升，居民和社会的财富量将逐年增加，这种政策的出台将刺激巨大的民生需求，拉动国民内需，显著提高居民消费能力，营造出更积极的消费氛围。为了迎合经济发展而带来的新机遇，我国商业银行需加快改革步伐，积极地改变现状，制定更加科学合理的政策，从而满足客户多样化的金融需求。

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　（2）金融行业转型发展。国内金融业连续几年进行着高速增长，经济增长的外部环境给商业银行投行业务的发展创造了有利条件。需更一步深化金融体制变革，扩大金融机构的经营服务范围，加速金融市场开放化的脚步。我国金融市场的快速崛起，不仅会导致经济理论与经济要素间的关系发生重大变革，而且会促进社会经济运行的平稳向好发展。现代化的金融市场为投资者提供了多种多样的投资方式，投资者能够依据自身的承受风险能力和预期收益的不同，采取多样化的投资策略，从而自主配置金融组合。金融业转型的趋势为投行业务的发展提供了新机遇。

　（3）秩序规范化。随着经济的发展，我国银行业监管体制的不断改进和完善，商业银行投行业务也逐渐从无序化迈向规范化与制度化。银保监会和中国人民银行等监管部门相继出台了相应的业务发展政策，业务发展的规范化得到显著的改善。从而有利于商业银行投行业务有序发展。业务创新能力低，投行产品同质化现象严重的现状可以得到改善，有利于降低行业内与行业间的无序竞争，最终有利于投资银行业务健康稳定发展。

　3.4 银行投行业务的威胁分析 （1）内部风险控制。多年以来，商业银行为了规避风险，其传统业务一直采用谨慎的经营原则，但是为了获取额外利益，强调尽量使用创新的金融工具，两者从而会产生一些冲突。目前一个亟待解决的问题便是如何创新一套适合商业银行识别、管理和控制风险的体系。如果风险控制标准在传统业务和投行业务的之间产生偏差，那么很可能导致投行业务的发展受到制约，市场份额将逐渐丧失。

　（2）专业人士的缺乏。高度专业化的金融中介服务决定了该行业需要大量专业的人才。专业人员必须精通金融、经济、法律等专业知识，并需要在该领域有大量经验。我国商业银行现有员工知识结构局限于传统存贷款业务，对投资银行业务的发展及相关知识缺乏，从而造成人才短缺的局面。

　（3）缺乏创新机制。投资银行业务的创新变革力不足以支撑该行业的快速发展，产品的研发和风险度量成为最大难题。投行业务的发展也缺少充足且配套的资源来支撑，商业银行无法将巨大的机遇转化为行动力。投资银行业务没有经历长久的发展，更不存在系统相对完善的发展策略。因此，虽然投行业务是构成商业银行的一大收入来源之一和新的利润增长点，但是依然不足以促进传统商业银行的经营模式从根本上转变，从而不利于实现商业银行的综合经营和稳定发展。

　 4 发展对策 4.1 优化产品结构

　 4.1.1 加强不同融资产品联动 由于健全的资本市场和中小企业融资途径的逐渐多样，在大中小企业的融资渠道中直接融资的占比也在不断的提高，我国商业银行应该顺应时代浪潮，在传统借贷业务和投行业务间建立新的纽带关系，在已有的融资融券产品交易市场上进行拓宽。根据各个银行实际发展，金融业各要素需要对中小企业民间私募债券和非金融企业债务融资业务提供更加强有力的支撑。对于我国企业相关的私募债券业务，商业银行需要依靠两种业务合作模式来实现更大的发展。首先是依托银行的营销项目来推广券商承销模式，其次引入券商有关业务和资本运管理念，在当今银行业的发展过程中，应结合现状并采取多种措施，把中小企业或私人债权业务建设成为核心。

　4.1.2 加强投资贷款的联动 为了进一步加强银行自身的收入,必须科学地调整投资银行的业务结构，商业银行需要在原有的基础上增加投资和贷款相关的连锁经营业务,以促进发展投资银行业务的类型。需要依靠上市公司“股权债权”模型来促进投资业务的发展,以及与市场主流机构有效合作,在全面评估的基础上提出联动要求。“股权债权”模型对于我国商业银行来说十分重要，需要充分建设模型下的运营体系来促进发展投融资业务,从而可以获得企业上市相关的投融资咨询收入和资本溢价收入，努力巩固好传统存贷业务的地位，充分发挥混合股权债权和存贷产品的组合效用。因此，商业银行甚至可以与房地产公司开展恰当的合作，充分促进传统业务与投行业务的综合化发展，尽力突破现有业务的技术瓶颈，从而推进政府和社会资本合作的模式下投行业务的快速发展。

　4.2 健全业务运营体系

　4.2.1 健全产品销售体系

　 需要有效改变公司各项业务的营销理念。投资银行业务在各个方面中，通过整合银行的传统业务和投资银行业务，使其两者逐步实现和谐发展，创造出互利共同发展的新局面。通过固有客户资源和庞大资金优势进入股票债券等领域进行直接融资，或是资产管理顾问、承销等领域的金融市场相关业务，要建立资产管理中介和融资咨询

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　中介体系，传统业务与管理咨询业务共同发展，快速实现投行相关业务的转型，使商业银行成为一类管理财富，资源整合的综合性机构。

　4.2.2 健全管理销售人员体系 加强产品研发人员的研发进度，通过技术层面上说，投资银行业务是融资服务转变为综合性融智服务，在服务客户的过程中创造价值，业绩的增长主要依赖客户的主观能动性，所以说有经验的高素质专业人才在高端投行领域中至关重要。第一点，培养一支优秀的产品队伍，加速产品经理和营销队伍的组建，产品经理与营销人员应该明确分工，形成矩阵式合作模式，横向是市场产品营销人员，负责客户的接洽与服务，市场营销和客户关系的维护。垂直的是产品经理，主要负责产品的开发和维护，为营销人员给予专业化产品方面的支持。第二点，建立公平的产品经理晋升体系，鼓励高质量人才的加入，从而使得整个营销团队得到扩充。

　4.3 加强风险管理机制 4.3.1 加强市场监管体系 目前，我国实行单独经营和监管的金融体系。从本质上讲，单独监管是一种基于制度的监督。根据金融业从事不同业务而设置不同的监管机构。在我国，银保监会监管银行和保险公司，证监会监管证券公司。至于金融业的混合运作，应该适时采用功能监管这一概念。无论是哪一个金融机构开展业务，同一类型的监管机构能够监管同一类型的金融业务活动。商业银行在同时进行传统信贷业务和投资银行业务时，不应当只受到一种监管机构的监管，尽量实现功能监管，进行综合型业务时可以适当的接受不同监管机构的同时监管，避免特殊情况下个别业务违规行为的出现。所以说各种业务之间的差异化越来越不明显，分业经营模式也越来越模糊，造成了许多的业务无法受到正常的监管。因此，我国金融监管机构为了适应当今社会金融业的发展，使其更好地发挥监管职，应该及时调整监管机制。

　4.3.2 建立风险预警机制

　风险预警机制对于金融行业外部监管来说十分重要。随着金融市场的迅速发展，监管部门不得不对其进行严格的监督，一些新兴的高风险业务更加需要严格监管，一旦监管不力，那么对金融业的打击将是巨大的。银监会在 2005 年制定了《商业银行风险预警操作指引》。根据《指引》，银监会每季度对商业银行进行风险测评，测评包括对管理层评估、经营环境、公司治理等定性指标，以及对信用风险、流动性风险、市场风险、操作风险、资本充足率等定量指标进行评估。但是商业银行的风险预警还不够完善，还

　 需要优化升级，使之更具科学性和可操作性。

　4.3.3 强化信息披露机制 建立信息披露机制，制定合理的内部交易判断标准，投资银行业务往往涉及基金和大宗商品等业务的关联性交易，潜在风险出现的可能性大大增加。因此，相关法律法规急需出台，金融业内部交易行为急需规范，充分加强内部信息流通的科学化和规范化，保护各部门以及各子行业利益，防止内部矛盾的发生，以及尽量防范系统化风险，坚决保护客户、股东和债权人的财产利益，加强信息的披露。

　4.3.4 健全法律法规的建设

　目前，商业银行国际化进程逐步加速，这就要求了相关法律的制定必须与国际接轨。因此，我们可以积极借鉴国际上投行业务的相关法律法规，进行修改和完善，我国商业银行在未来很可能会参与国际上投行的竞争，因此，相关法律法规对证券交易、承销的制约就需要改变，以扩大我国法律法规对国内商业银行的使用范围，特别是投行业务，并在该方面对商业银行开展相关业务时提供必要的帮助。

　4.3.5 完善金融市场准入机制

　银行业要开展投行业务前提是金融服务和金融产品市场准入措施的建立足够完善，相关法律法规对市场准入机制做出明确规定，监管机构必须对金融服务和金融产品进行严格的审核，尽量从根本上控制可能损害金融稳定的各个因素，将其遏制在摇篮里，从而保证金融业稳定运行。为了促进银行审慎经营观念的形成，提高商业银行在投行市场准入的门槛，规避经营风险，具体可从三个方面来进行：首先通过加强文件审查，提高商业银行在投行市场准入的门槛，区别传统银行业务和投行业务的经营范围，避免内部业务的混乱。其次，根据总资本、资本充足率和资本流动性确立明确的准入标准。每个地区应该根据自身发展情况，通过实地调查和定性定量计算来进行具体核验，做出合理的变更，制定出适合我国的市场准入机制。最后是根据当时银行的业务情况及时对银行变化做出适时的调整。例如对不符合准入条件的机构，要及时跟进监管，严禁股权和资产的变动等其他恶意操作，防止其规避准入规则而进入该行业。

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　结 论 本文以我国商业银行投资银行业务为研究对象，在当前国内金融业改革的浪潮下，对商业银行开展投资银行业务以及混业经营进行综合研究。首先对比较基础的投行业务相关概念进行解释论述，包括投资银行业务和其业务种类。基本的交易成本理论、规模经济理论和营销组合理论也进行了简单的论述。其次较为详细地分析了投资银行业务的发展现状，从我国商业银行投行业务的初步发展到现在的近况进行描述，运用一些数据进行论述投行业务近年来对商业银行总收入的贡献，在第二部分的最后说明了目前我国商业银行可以进行的投行业务，方便为后面的论述打下基础。第三部分阐述了当前银行业发展迅猛的经济形势下，进行商业银行投资银行业务的 SWOT 分析,结合实际情况分析了优势、劣势、机会和威胁。第四部分结合前三章内容，详尽写出了发展对策，从三个大方面来讲，首先的突破口是优化产品接口，从根本上吸引客户，这就要求加强各个业务之间的联动，包括不同融资产品和投资贷款间的联动。第二是健全业务运营体系，从银行的维护和运营方面来进行论述，其中包括健全产品销售体系和加强管理销售人员能力。第三个方面是加强风险管理机制，从监管方面来论述的，其中包括加强风险监管、强化风险预警、改善信息披露机制、健全法律法规和完善市场准入机制。

　我国商业银行应该坚定不移地与现实相结合，不断改革我国商业银行的经营管理系统，在符合基本法律法规的基本前提下，积极开拓业务范围，探索集成化的商业银行和投资银行新渠道，并增加金融创新的力量，满足客户的全面需求。此外，深化收入结构的改革，经营转型进程需要不断加快，加速投行业务的发展，逐步转型为现代化的金融机构，与原有的公司信贷相辅相成，和谐共生。完善法律法规，加强监管机构的审查力度，优化内部控制机制，加强风险管理措施，确保商业银行健康快速发展。

　 致 谢 本研究及学位论文是在郑玉坤老师的亲切关怀和悉心指导下完成的。他严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。郑玉坤老师不仅在学业上给我以精心指导，同时还在思想、生活上给我以无微不至的关怀，在此谨向郑玉坤老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。我还要感谢在一起愉快的度过毕业论文时光的同学们，正是由于你们的帮助和支持，我才能克服一个一个的困难和疑惑，直至本文的顺利完成。

　在论文即将完成之际，我的心情无法平静，从开始进入课题到论文的顺利完成，有多少可敬的师长、同学、朋友给了我无言的帮助，在这里请接受我诚挚的谢意!最后我还要感谢培养我长大含辛茹苦的父母，谢谢你们! 最后，再次对关心、帮助我的老师和同学表示衷心地感谢!

　本科论文

　参考文献 [1] 李勇.现代银行的投资银行业务[M].北京:中国金融出版社,2008.4-9. [2] 闫东东.关于我国商业银行经营投资银行业务的探讨[J].黑龙江金融,2019,(05):64-66.

　[3] 白红涛.商业银行开展投资银行业务的 SWOT 分析[J].现代商业,2018,(02):136-137. [4] 白春礼.牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念坚持创新发展[C].求是,2015 (23):23-24. [5] 谷永芬.国外中小企业融资及其借鉴[J].北方经贸,2004,1(3):13-15. [6] 张坤、李嘉明等,风险管理与内部审计[M].北京:化学工业出版社,2004:3,311-313. [7] 张捷.结构转换期的中小企业金融研究[M].北京:经济科学出版社,2003,1,98-100. [8] 陈晨光.美国次贷危机对我国商业银行投资银行业务发展的启示[J].经营管理者,2010, 16:133. [9] 姜海军,惠晓峰.我国商业银行发展投资银行业务的模式及创新[J].新金融 2008, 8:30-35. [10] Norvald. Do credit derivatives increase bank ri sk[J].Journal of Banking&F inance,June 2004. [11] Jensen, Michael.“The role of network resources in market entry:commercial banks" entry into investment banking，1991 - 1997.”[J],Administrative Science Quarterly, 48.3 (2003) :466-497.

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